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金8天国-原创赴美IPO的高兴麻花不被看好?中文投清仓抛价格一降再降

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近来,高兴麻花被爆赴美上市。对此,有商场人士剖析以为这一行为并不正确。

高兴麻花的IPO之路较为不顺——先因签字律师IPO间断检查,后康复检查,又因股权结构调整撤回IPO请求,但终究其IPO请求遭停止检查。

值得一提的是,9月11日,高兴麻花第二大股东中文投在北京产权买卖所第三次发表股权转让事项,转让贱价降至金8天国-原创赴美IPO的高兴麻花不被看好?中文投清仓抛价格一降再降4.77亿元。

本钱路不顺:高兴麻花赴美上市?

此前,高兴麻花赴港上市的音讯并未履行,近来,高兴麻花又被传要赴美上市。

对此,商场好像不太看好。“一来现在中美大环境不容乐观,挑选赴美上市的企业越来越少;二来美股并不合适影视传媒类公司,从前的赴美榜首股博纳影视上市五年被严峻轻视,最后于冬仍是决议退市回国内,回到大A股的怀有。”有商场剖析人士对本钱邦表明。

比方,博纳影业在美国时刻2010年12月9日登陆美股纳斯达克,彼时发行价为8.5美元/股,市值5亿美元,可是上市即破发,在当日半小时内股价即从8.49美元下滑至7.2美元/股,尔后股价一路走低。

2015年,在美股不受待见的博纳影业挑选私有化退市,2016年8月,博纳影业正式完结私有化,2017年9月,博纳影业向证监会报送招股说明书,宣告A股IPO;2019年3月,公司取得证监会反应,不过到2019年9月12日,博纳影业IPO仍处于“间断检查”状况。

图片来历:证监会

香颂本钱履行董事以为,美股上市或一起意味着关于估值的退让。据该人士剖析,美股估值相对A股要低得多,加上高兴麻花并不具有满足的竞赛优势和利润率,所以在美股的估值会比较低。

不得不说,高兴麻花的IPO之路太金8天国-原创赴美IPO的高兴麻花不被看好?中文投清仓抛价格一降再降“不顺”。

本钱邦得悉,高兴麻花在2017年3月宣告承受上市教导,同年金8天国-原创赴美IPO的高兴麻花不被看好?中文投清仓抛价格一降再降(2017年)6月16日向证监会提交创业板IPO请求;2017年8月24日布告称,在检查期间,为公司出具初次揭露发行股票并上市相关法令文件签字律师之一的袁金瑞律师,公司已向证监会提交了间断检查请求。2017年9月28日,公司收到《我国证监会行政许可请求康复检查通知书》,赞同康复公司请求初次揭露发行A股股票并在创业板上市的检查。

可是,2017年,证监会开端严打影视工作“忽悠式重组”,龙薇传媒并购万家文明以失利完毕。2018年,范冰冰“阴阳合同”、天价片酬等被爆,文明传媒公司市值大幅缩水,股价走低。

商场环境如此,高兴麻花A股IPO至今难以推动。终究,高兴麻花挑选抛弃A股IPO:2018年8月23日,公司称因拟进行股权结构调整撤回上市请求文件,2018年4月3日领取了《我国证监会行政许可请求停止检查通知书》。

高兴麻花面对的问题

高兴麻花专心喜剧范畴,以创立的喜剧品牌“高兴麻花”为渠道,致力于喜剧著作 的创造与运营,喜剧人才的聚集和培育。公司推出了《夏洛特烦恼》、《驴得水》、《羞羞的铁拳》、《李茶的姑妈》4 部电影, 并培育了一批喜剧人才,形成了“戏曲+电影+演员生意”的共同商业模式。

在此商业模式下,高兴麻花成绩存在巨大的动摇性,2015年-2018年,公司净利润增加率分别为224%、- 43%、422%、- 71%。本钱邦查阅年报发现,高净利润增加率对应的年份则是《夏洛特烦恼》和《羞羞的铁拳》的畅销,而负增加率则对应的是《驴得水》和《李茶的姑妈》遭受滑铁卢。

2015年,一部爆火的《夏洛特烦恼》为高兴麻花斩获了14亿票房,制造本钱不到2100万的电影,直接带来1.9亿元的收入,占全年总营收的51.8%。而同年的净利润超越1.3亿元,同比增加243%。

可是,爆款著作难以仿制的和可继续的,顾客的需求的不断改变的。正如其在2018年年报中所言,在社会热门的搬运、经济水平的开展和外来文明的冲击等要素影响下,顾客对文明产品的主题、内容、风格等方面的需求改变较快,这种需求的不确定性使得新推出的产品存在违背商场认可的危险。

高兴麻花坦言,电影事务因其工作特色,电影票房收入具虹桥火车站有较强的动摇性。假如公司未来表演事务规划无法坚持 继续增加,或电影事务有动摇,公司存在成绩动摇的危险。

此外,影视公司关于中心演员的依靠也是一大痛点。高兴麻花2018年年报称,公司存在人才丢失的危险。本钱邦查阅高兴麻花的招股说明书,中心演员沈腾和马丽并不在持股名单中,编剧、导演等也未在股东名单中,没有股份的绑缚,合约到期,这些明星演员或许脱离。

该公司进一步表明,尽管公司在工作开展、薪酬福利、工作环境等方面供给了有利的工作条件及激励机制,已培育并形成了较大规 模的专业人才团队,但仍或许面对人才丢失,特别是明星演员丢失,以及开展过程中人才缺少或人才队伍不健全的危险,然后对公司继续运营形成晦气影响。

二股东清仓减持:转让价格一降再降

在成绩动摇大、IPO撤回布景下,高兴麻花第二大股东我国文明产业出资基金(有限合伙)(下称“中文投”)开端减持清仓。

2019年9月11日,北京产权买卖所发表,高兴麻花二股东中文投拟转让其持有公司的40,782,938 股股份(占总股本的11.33%股权),转让贱价为4.77亿元。

图片来历:北京产权买卖所

值得重视的是,这不是中文投榜初次在北京产权买卖所发表上述股权转让事项。早在2018年10月,高兴麻花推出的《李茶的姑妈》遭受滑铁卢,票房未达预期,彼时正是中文投初次发表上述股权转让事项,彼时转让贱价为6.12亿元。

在2019年5月22日,高兴麻花正式重新三板摘牌,彼时,中文投在北京产权买卖所再次发表转让11.33%股权,股权转让价格下降至5.3亿元。

中文投转让高兴麻花的股价一降再降,这或许也是无法之举。究竟,高兴麻花的市值也在缩水。

据本钱邦了解,2016年,高兴麻花以106元/股的发行价,以3亿元的募资金额核算,彼时高兴麻花估值50亿元;但2018年10月,中文投初次转让价格核算,高兴麻花市值54亿元,两年时刻,市值仅增加4亿元。

2019年4月30日,高兴麻花发表的回购信息显现,公司回购价为13.95元/股。以此核算,高兴麻花其时的市值50.22亿元,公司市值缩水4亿元。在此布景下,5月27日,中文投股权转让价格降至5.3亿元;以此核算,高兴麻花估值为再降至46.78亿元。

两次“清仓”行为,均无人问津。2019年9月,中文投再次发表股权转让事项,转让价格下降至4.77亿元;以此计算,高兴麻花市值仅42.12亿元。

中文投的清仓行为或给商场传递一个信号:高兴麻花未来的走向不被看好。

不过,关于中文投来说,即使以现在4.77亿元价格转让所持高兴麻花股份,仍是大赚的。究竟2013年,中文投拿到高兴麻花15%股份的买卖价只要4500万元。

图片来历:图虫

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